Pré-mercado: após Queda Inesperada no PIB, Foco É a Inflação Americana

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Bom dia. Estamos na sexta-feira, 27 de junho.

Cenários

A semana se encerra com o indicador de inflação americana mais importante para o Federal Reserve (FED), banco central dos Estados Unidos: o Personal Consumption Expenditure (PCE) referente a maio. A grande questão para os profissionais do mercado é se a desaceleração do crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos observada na quinta-feira (26) vai se refletir na inflação.

A mediana das estimativas dos investidores indica uma aceleração da inflação no acumulado de 12 meses. A projeção para o índice geral é de uma alta de 2,3%, acima dos 2,1% registrados nos 12 meses até abril. A variação do núcleo do PCE, que exclui os preços mais voláteis dos alimentos e da energia, deve subir 2,6% em 12 meses, acima dos 2,5% observados nos 12 meses até abril.

A perspectiva para a inflação segue incerta. Na quinta-feira (26) o Departamento do Comércio divulgou sua terceira e última estimativa para o PIB americano do primeiro trimestre. Pelas contas do Departamento, o resultado definitivo é uma queda anualizada de 0,5%. A terceira estimativa mostra um resultado pior do que a queda de 0,2% da segunda estimativa. No trimestre anterior, a economia americana havia crescido 2,4%.

A estimativa mais recente mostrou que os gastos do consumidor — a força vital da economia dos EUA — estavam fracos no início do ano. Os gastos no primeiro trimestre cresceram a uma taxa de apenas 0,5%, abaixo dos 1,2% da estimativa anterior. Essa é a taxa mais fraca em mais de quatro anos.

Também na quinta-feira, outros dados mostraram que os americanos desempregados estão tendo cada vez mais dificuldade para encontrar emprego. Uma deterioração do mercado de trabalho piora os gastos do consumidor.

Perspectivas

Após dados negativos para a economia divulgados na quinta-feira, a semana se encerra com uma alta nas bolsas. Parece uma contradição, mas é fácil entender o motivo. Ao longo dos últimos meses, Jerome Powell, presidente do FED, tem dito que a trajetória dos juros americanos vai depender dos indicadores, e que o banco central americano vai esperar os dados de junho e de julho para traçar a estratégia da política monetária. No entanto, uma inflação abaixo do esperado alinha as expectativas para cortes na taxa referencial de juros nos Estados Unidos já na reunião do FED de setembro.

 

Indicadores

 

• Brasil

 

IGP-M (Jun)

Observado: – 1,67%

Esperado: – 1,02%

Anterior: – 0,49%

 

Desemprego (Mai)

Esperado: 6,4%

Anterior: 6,6%

 

• Estados Unidos

 

Personal Consumption Expenditure (Mai)

Esperado: 0,1%

Anterior: 0,1%

 

Personal Consumption Expenditure (12M)

Esperado: 2,3%

Anterior: 2,1%

 

Núcleo do Personal Consumption Expenditure (Mai)

Esperado: 0,1%

Anterior: 0,1%

 

Núcleo do Personal Consumption Expenditure (12M)

Esperado: 2,6%

Anterior: 2,5%

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