Pré-mercado: Investidores Processam Alta da Selic para 15% Ao Ano

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Bom dia. Estamos na sexta-feira, 20 de junho.

Cenários

A 271ª reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) confirmou as expectativas das opções negociadas na B3, que indicavam quase 65% de probabilidade de uma alta de 0,25 ponto percentual na Selic.

Ao anunciar a elevação dos juros para 15% ao ano, o Comunicação publicado logo após a reunião afirmou no último parágrafo (chamado de “parágrafo prospectivo”) que “em se confirmando o cenário esperado, o Comitê antecipa uma interrupção no ciclo de alta de juros para examinar os impactos acumulados do ajuste já realizado, ainda por serem observados, e então avaliar se o nível corrente da taxa de juros, considerando a sua manutenção por período bastante prolongado, é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta”.

Não foi o único sinal de dureza. No fim desse parágrafo, o Comunicado completou que “seguirá vigilante, que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que não hesitará em prosseguir no ciclo de ajuste caso julgue apropriado.”

Na linguagem propositadamente neutra dos comunicados do Copom, o significado é fácil de entender. Os juros devem parar de subir para dar tempo à economia de se adaptar às taxas mais elevadas, mas nada garante que elas não possam subir mais ainda se for preciso fazer a inflação convergir para a meta de 3%. Sempre é bom lembrar: apesar da desaceleração em maio, a variação acumulada em 12 meses do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) está em 5,32%, cerca de 0,82 ponto percentual acima do teto da meta, que é de 4,50%.

O Copom afirmou com todas as letras que manterá os juros elevados pelo tempo que for necessário. Isso afasta qualquer hipótese de uma queda rápida da Selic e deverá alterar as projeções para 2026 e 2027.

Perspectivas

Em uma sexta-feira encaixada entre o feriado de Corpus Christi e o fim de semana, o mercado deverá apresentar uma liquidez reduzida e forte volatilidade.

Indicadores

Sem indicadores relevantes

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